MicroStrategy vs SEC: la batalla por el futuro del bitcoin

MicroStrategy sigue apostando por el bitcoin mientras la SEC pone trabas a un ETF al contado

¿Qué es MicroStrategy y por qué invierte en bitcoin?

MicroStrategy es una empresa de software de análisis empresarial y movilidad fundada en 1989 por Michael Saylor, un empresario, ejecutivo, inventor, autor y filántropo estadounidense. La empresa cotiza en el NASDAQ con el símbolo MSTR y tiene una capitalización de mercado de unos 5.000 millones de dólares.

MicroStrategy se ha convertido en una de las mayores defensoras del bitcoin, la criptomoneda más grande y popular del mundo. Desde agosto de 2020, la empresa ha comprado más de 100.000 bitcoins, valorados en más de 4.600 millones de dólares al precio actual³. Según Saylor, el bitcoin es una reserva de valor superior al oro, el dólar y otros activos tradicionales, y ofrece una protección contra la inflación, la devaluación y la confiscación.

¿Qué es un ETF al contado y por qué lo quiere la comunidad cripto?

Un ETF, o fondo cotizado en bolsa, es un instrumento financiero que replica el comportamiento de un índice, una cesta de valores o un activo subyacente, y que se puede comprar y vender como una acción. Un ETF al contado de bitcoin sería un ETF que refleja el precio del bitcoin en el mercado al contado, es decir, el mercado donde se intercambian los bitcoins por dinero fiat o por otras criptomonedas.

Un ETF al contado de bitcoin tendría varias ventajas para la comunidad cripto, como:

• Facilitar el acceso al bitcoin a inversores institucionales y minoristas, sin tener que preocuparse por la custodia, la seguridad o la regulación de los bitcoins.
• Aumentar la liquidez, la transparencia y la eficiencia del mercado de bitcoin, al reducir la brecha entre el precio del bitcoin en el mercado al contado y el precio del bitcoin en los mercados de futuros y opciones.
• Mejorar la reputación y la adopción del bitcoin, al darle más visibilidad, credibilidad y legitimidad ante el público general y las autoridades financieras.

¿Qué obstáculos ha puesto la SEC a un ETF al contado de bitcoin?

La SEC, o Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos, es el organismo regulador que supervisa el mercado de valores del país. La SEC tiene la potestad de aprobar o rechazar las solicitudes de registro de los ETF, y hasta la fecha, no ha aprobado ningún ETF al contado de bitcoin, a pesar de haber recibido varias propuestas desde 2013.

La SEC ha puesto varios obstáculos a un ETF al contado de bitcoin, como:

• Cuestionar la madurez, la estabilidad y la integridad del mercado de bitcoin, aludiendo a problemas como la volatilidad, la manipulación, el fraude, el hackeo, el lavado de dinero y la falta de supervisión.
• Exigir que el ETF al contado de bitcoin cumpla con las mismas normas que los ETF de materias primas, como el oro o la plata, lo que implica que el proveedor del ETF tenga una custodia física de los bitcoins subyacentes, lo que es difícil de garantizar en el caso de un activo digital.
• Posponer o retrasar la decisión sobre las solicitudes de registro de los ETF al contado de bitcoin, usando el plazo máximo de 240 días que tiene la ley para emitir un veredicto, lo que genera incertidumbre e impaciencia en el mercado.

¿Cómo ha reaccionado MicroStrategy a la actitud de la SEC?

MicroStrategy ha reaccionado a la actitud de la SEC con una estrategia de acumulación y promoción del bitcoin, que se puede resumir en los siguientes puntos:

• Aprovechar las caídas del precio del bitcoin para comprar más bitcoins, usando tanto el efectivo disponible de la empresa como la emisión de deuda convertible y acciones.
• Defender el bitcoin como un activo superior al oro, al dólar y a otros activos tradicionales, usando argumentos como la escasez, la portabilidad, la divisibilidad, la verificabilidad y la resistencia a la censura.
• Animar a otros inversores, empresarios y líderes a adoptar el bitcoin, ofreciendo recursos educativos, eventos, conferencias y asesoramiento sobre cómo comprar, almacenar y usar el bitcoin.

¿Qué impacto ha tenido la estrategia de MicroStrategy en el mercado de bitcoin?

La estrategia de MicroStrategy ha tenido un impacto positivo en el mercado de bitcoin, tanto a nivel de precio como de sentimiento. Algunos de los efectos que se han observado son:

• El precio del bitcoin ha subido más de un 300% desde que MicroStrategy anunció su primera compra de bitcoins en agosto de 2020, pasando de unos 11.000 dólares a unos 45.000 dólares por bitcoin.
• El sentimiento del mercado de bitcoin ha mejorado, al ver que una empresa cotizada, con un CEO reconocido y respetado, apuesta por el bitcoin como reserva de valor y lo defiende públicamente ante las críticas y los obstáculos regulatorios.
• El interés y la adopción del bitcoin han aumentado, al seguir el ejemplo de MicroStrategy otras empresas, inversores y personalidades, como Tesla, Square, PayPal, Paul Tudor Jones, Stanley Druckenmiller o Jack Dorsey.

Conclusión

MicroStrategy es una empresa de software que se ha convertido en una de las mayores defensoras del bitcoin, comprando más de 100.000 bitcoins y promoviendo su uso y adopción. Mientras la SEC sigue poniendo trabas a un ETF al contado de bitcoin, MicroStrategy sigue apostando por el bitcoin como una reserva de valor superior al oro, al dólar y a otros activos tradicionales. La estrategia de MicroStrategy ha tenido un impacto positivo en el mercado de bitcoin, impulsando su precio, su sentimiento y su interés.